Jerome Desforts
Au fil des dernières décennies, la Chine s’est imposée comme la grande rivale économique des États-Unis, bousculant l’ordre établi du commerce et de la finance internationaux. Mais à l’heure où s’accumulent les signaux de ralentissement, l’empire du Milieu est-il en train de buter sur ses propres limites de croissance, au point que certains économistes n’hésitent plus à évoquer un « plafond de verre » dans son bras de fer avec Washington ?\n\nLe terme « plafond de verre », couramment utilisé pour désigner des obstacles invisibles freinant la progression d’individus ou de groupes, trouve ici une résonance particulière : si la Chine a longtemps affiché des taux de croissance à deux chiffres, l’environnement global a profondément évolué, et Pékin semble aujourd’hui confrontée à des barrières structurelles d’une tout autre nature.\n\nLa rivalité sino-américaine, relancée depuis la guerre commerciale initiée en 2018 par l’administration Trump et durcie sous la présidence Biden, a révélé des faiblesses que la puissance chinoise peine à masquer. Entre pressions sur sa technologie, restrictions aux exportations, contrôle des investissements et repositionnement des chaînes de valeur mondiales, la Chine se trouve à présent face à un défi inédit dans son rapport à l’économie mondiale. Parmi les signaux récents : un ralentissement marqué de la croissance du PIB, une crise persistante dans le secteur immobilier, et un chômage des jeunes à des niveaux records.\n\nPour de nombreux observateurs, ces difficultés ne sont pas seulement conjoncturelles. Elles révèlent un tournant : après quatre décennies de croissance ininterrompue, portée par le double moteur des exportations et des investissements massifs dans l’infrastructure, le modèle chinois montre des signes d’essoufflement. La politique du gouvernement, axée sur la sécurité nationale, la technologie domestique et le contrôle étatique accru, se heurte à la fois à la défiance de ses partenaires occidentaux et à la nécessité d’inventer de nouvelles sources de croissance.\n\nAlors que la Maison Blanche ne relâche pas la pression et que les alliances stratégiques se reforment autour de la technologie et de l’approvisionnement en matières premières critiques, la marge de manœuvre de la Chine se réduit. Les grandes entreprises chinoises, soumises à des sanctions ou privées de certains marchés étrangers, doivent désormais composer avec un environnement bien plus compétitif. De même, les investissements étrangers en Chine ont ralenti, signe d’une confiance moindre à l’égard de la stabilité du marché intérieur.\n\nPour autant, il serait prématuré de conclure à la fin du rêve chinois. Le pays conserve de solides atouts structurels : un vaste marché intérieur, des capacités manufacturières de premier plan, et une volonté politique affirmée de défendre ses intérêts. Mais l’équation a changé, et la confrontation avec les États-Unis agit désormais comme un révélateur des limites d’un modèle de développement qui, après avoir porté ses fruits, pourrait demander des ajustements profonds.\n\nÀ l’heure actuelle, la question du « plafond de verre » reste ouverte : la Chine saura-t-elle se réinventer, franchir ses propres limites et maintenir sa trajectoire ascendante, ou se heurtera-t-elle durablement à un nouvel équilibre, moins triomphant que celui des années passées face à la première puissance mondiale ?
