Jerome Desforts
Alors que la sphère politique française est secouée par des débats internes, la question du retour à l’équilibre budgétaire demeure, elle, d’une actualité brûlante. Au cœur de cette préoccupation figure la place du Haut-commissaire au Plan, François Bayrou, dont la recomposition possible du gouvernement pourrait bouleverser la donne institutionnelle. Mais derrière les incertitudes liées aux personnalités, l’enjeu structurel des déficits publics continue de s’imposer comme la véritable urgence économique du pays.\n\nEn France, le déficit public s’est creusé ces dernières années pour atteindre des niveaux alarmants. Selon les dernières données rapportées par l’Institut national de la statistique et des études économiques (Insee), il s’établit désormais à plus de 5 % du produit intérieur brut, bien au-dessus des critères de stabilité européens. Si la pandémie de Covid-19 et le plan de soutien massif avaient initialement justifié une telle dérive, force est de constater que la trajectoire de la dépense publique n’a pas retrouvé de normalité dans la période post-crise.\n\nLes causes d’un tel déséquilibre sont multiples, mêlant rigidités structurelles, croissance contenue et incapacité persistante à juguler l’augmentation des dépenses courantes. Malgré la volonté affichée de retrouver un cap budgétaire, les dispositifs de soutien à l’économie, la préservation de la dépense sociale et les choix politiques en matière de pouvoir d’achat sont venus alourdir la charge sur les finances publiques.\n\nCe contexte budgétaire préoccupant ne fait que souligner l’enjeu majeur : quel que soit le visage du gouvernement, la France doit impérativement réformer son modèle pour éviter une perte de confiance des investisseurs et de ses partenaires européens. Le maintien d’un endettement élevé renforce la vulnérabilité de l’État vis-à-vis de la remontée des taux d’intérêt, phénomène déjà observé depuis le début de l’année sur les marchés obligataires internationaux. Ainsi, la moindre inflexion des anticipations monétaires de la Banque centrale européenne se traduit immédiatement par un surcoût du financement des politiques publiques françaises.\n\nFace à cette situation, un consensus semble émerger parmi les économistes : la dérive des comptes publics ne peut plus être niée ni différée à la faveur des aléas politiques. Les expériences étrangères, en particulier celles de l’Espagne ou de l’Allemagne, démontrent qu’il est possible, par une gestion plus rigoureuse et une réorganisation de la dépense, de retrouver une trajectoire soutenable tout en préservant la cohésion sociale.\n\nCertes, la question du leadership, et notamment la place de François Bayrou dans l’architecture institutionnelle, n’est pas sans conséquence sur la capacité de l’exécutif à mener ces réformes. Le Haut-commissariat au Plan, sous son impulsion, s’est efforcé de réfléchir à des réformes structurelles et à des scénarios de redressement. Mais l’enjeu dépasse les personnalités ou les sensibilités partisanes. Ce sont les mécanismes fondamentaux de gestion de la dépense publique qui doivent être repensés, au prix parfois de choix complexes et politiquement sensibles.\n\nLe risque, prévient-on dans les milieux économiques, est double. À court terme, l’absence de signal fort compromet la capacité à rassurer les marchés et à prolonger la crédibilité internationale du pays. À moyen terme, la poursuite de l’accumulation de dette pourrait restreindre la marge de manœuvre pour conduire des politiques ambitieuses d’investissement ou de transformation structurelle.\n\nEn définitive, la situation actuelle oblige la classe politique à regarder au-delà de ses propres recompositions. Qu’il s’agisse de François Bayrou ou d’une autre personnalité, l’urgence reste celle des fondamentaux économiques : restreindre le déficit, assurer la soutenabilité de la dette et engager sans délai les réformes structurelles nécessaires. Ce rendez-vous avec la rigueur n’est pas seulement une exigence comptable. Il conditionne, de façon profonde, la capacité de la France à préserver sa souveraineté économique et à assumer pleinement son rôle au sein de l’Europe.
