Jerome Desforts
Dans un environnement financier marqué par la volatilité des marchés et l’incertitude macroéconomique, la question de la préservation du patrimoine s’impose avec une acuité renouvelée. Pour les grandes fortunes, la transmission organisée des actifs demeure un enjeu central, face aux évolutions des politiques fiscales et à l’inflation qui grignote la valeur des avoirs non protégés. Selon Marie Damourette, directrice de l’ingénierie patrimoniale chez Neuflize OBC, la donation s’illustre comme l’outil de transmission privilégié des familles fortunées françaises.
Les mécaniques de donation offrent, en effet, une flexibilité et une anticipation utiles pour organiser la succession et optimiser la fiscalité qui frappe le transfert de richesses. Dans un contexte où la réglementation et la pression fiscale évoluent, « la transmission du vivant » permet d’ajuster la répartition des actifs tout en maintenant, si nécessaire, certains droits de jouissance. Cette approche est d’autant plus judicieuse que les taux d’intérêt demeurent élevés, augmentant le coût de l’immobilier et réduisant la rentabilité de nombreux placements liquides traditionnels.
La stratégie des plus fortunés s’inscrit généralement dans une logique de diversification patrimoniale, afin de diluer les risques inhérents à la concentration de l’épargne sur un nombre restreint de supports. Si les placements financiers – actions, obligations, assurance-vie – restent majoritaires, la tendance se renforce vers une allocation accrue aux actifs tangibles. L’immobilier figure toujours en bonne place dans les portefeuilles, non seulement sous forme résidentielle, mais aussi via des investissements ciblés sur des biens atypiques tels que les places de parking ou le secteur commercial, qui peuvent offrir des protections contre l’inflation.
Parallèlement, les familles aisées marquent un intérêt renouvelé pour la détention d’actifs de valeur refuge, à l’instar de l’or, des pierres précieuses, des grands crus ou encore des œuvres d’art. Ces supports permettent de matérialiser une partie de l’épargne, hors des circuits bancaires traditionnels, et de se prémunir contre certains aléas financiers systémiques. Ce mouvement répond à la prise de conscience des limites du système bancaire moderne, où une concentration excessive des avoirs expose l’épargnant à des risques de marché et des évolutions réglementaires inattendues.
Marie Damourette souligne toutefois que la diversification n’exclut pas une gestion attentive du cadre fiscal et successoral. Les transmissions par donation nécessitent une planification fine, en intégrant les droits applicables et les éventuelles évolutions législatives, souvent scrutées de près par les grandes fortunes. Certaines familles anticipent également via la création de structures spécifiques, telles que des sociétés civiles, pour organiser la détention collective et faciliter la gestion intergénérationnelle du patrimoine.
Dans un climat où l’inflation rogne le rendement des placements traditionnels et où la Banque centrale européenne mène une politique monétaire restrictive, la question de la protection et de la transmission du patrimoine redevient cruciale. Pour les ménages les mieux dotés, l’objectif n’est plus seulement de faire croître leur richesse, mais de la préserver et de la protéger sur le long terme. Un enjeu qui dépasse le cercle restreint des ultra-riches, alors que la recherche de stabilité et de matérialité gagne l’ensemble des épargnants inquiets de l’avenir économique.
